Ketidakpastian Ekonomi – Politik, Menjaga Harga Emas Bullish

ESANDAR – Harga emas akan terus mengungguli perak, Goldman Sachs mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Senin (05/05/2025), mengutip permintaan bank sentral yang kuat terhadap emas batangan sebagai faktor yang secara struktural telah meningkatkan rasio harga emas-perak. Akibatnya, bank tidak memperkirakan perak akan mampu mengejar reli emas yang sedang berlangsung.

Rasio emas-perak, yang mengukur jumlah ons perak yang dibutuhkan untuk membeli satu ons emas, saat ini berada di sekitar 102, dibandingkan sekitar 84,7 tahun lalu. Dengan produksi solar Tiongkok yang sekarang melambat di tengah kelebihan pasokan, risiko resesi yang tinggi, dan pembelian emas bank sentral tetap kuat pada tahun 2025, kami memperkirakan emas akan terus mengungguli perak. Namun, ditambahkannya bahwa, mengingat korelasi yang kuat dalam arus, permintaan emas yang baru pada tahun 2025 kemungkinan akan meningkatkan harga perak juga.

Harga emas spot telah naik lebih dari 26% sepanjang tahun ini, dan mencapai rekor tertinggi $3.500,05 per ons pada bulan April, juga dibantu oleh ketidakpastian geopolitik dan peningkatan aliran ke dana yang diperdagangkan di bursa yang didukung emas. Harga perak saat ini diperdagangkan pada $32,4 per ons, naik 12% sejauh ini pada tahun 2025.

Goldman menegaskan kembali pandangan bullish strukturalnya terhadap emas dengan harga dasar $3.700 per ons pada akhir tahun dan $4.000 pada pertengahan 2026. Ditambahkannya, jika terjadi resesi, percepatan arus masuk ETF dapat mendorong harga emas ke $3.880 pada akhir tahun. Lebih jauh, dikatakan bahwa dalam skenario risiko ekstrem – seperti kekhawatiran atas independensi Federal Reserve atau perubahan dalam kebijakan cadangan AS – emas secara masuk akal dapat mencapai $4.500 pada akhir tahun 2025.

Fokus pasar tertuju pada Ketua Fed Jerome Powell untuk mendapatkan petunjuk tentang jalur suku bunga selama konferensi persnya setelah berakhirnya pertemuan kebijakan dua hari pada hari Rabu. Meskipun ada ketegangan di masa lalu dan pernyataan yang mengisyaratkan kemungkinan pemecatan Powell, Presiden AS Donald Trump mengatakan pada hari Minggu bahwa ia tidak berniat memecat kepala Fed, yang masa jabatannya berakhir sekitar satu tahun lagi.