Kondisi Ekonomi Lebih Jinak, Pelaku Bisnis Optimis Kembali

ESANDAR – Inflasi yang lebih rendah dari perkiraan dan penurunan suhu yang signifikan dalam perang dagang AS-Cina telah meredakan kekhawatiran akan tekanan tajam pada masyarakat dan pelaku bisnis di Amerika Serikat dalam beberapa bulan mendatang. Hal ini mendorong perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Wall Street untuk memangkas prediksi resesi dan memberi ruang bagi Federal Reserve dalam mempertahankan suku bunga seperti saat ini.

Diyakini bahwa lintasan ekonomi saat ini lebih jinak, khususnya setelah AS dan Cina mencapai kesepakatan di akhir pekan. Awalnya ada peluang resesi, meski kurang dari 50%; namun situasi terkini membuat risiko resesi menjadi berkurang atau malah hilang sama sekali.

Keduanya sebelumnya memperkirakan tarif tinggi akan memukul konsumen dan perusahaan dengan keras, sehingga menghambat pengeluaran dan aktivitas ekonomi. Pasar keuangan juga mengalami penyesuaian harga setelah kesepakatan AS-Tiongkok, memangkas spekulasi bahwa Fed perlu mulai memangkas suku bunga pada bulan Juli untuk meredam penurunan ekonomi. Para pedagang kini memperkirakan hanya dua kali pemangkasan suku bunga pada akhir tahun, dimulai pada bulan September.

Laporan Departemen Tenaga Kerja pada hari Selasa yang menunjukkan harga konsumen naik 2,3% pada bulan April, kenaikan terkecil dari tahun ke tahun dalam lebih dari empat tahun, memperkuat spekulasi pasar tersebut dan ekspektasi bahwa para pembuat kebijakan Fed akan melakukan pemangkasan suku bunga secara bertahap di akhir tahun alih-alih mengambil tindakan lebih awal yang lebih agresif.

Ada kekhawatiran bahwa tarif akan mendorong inflasi lebih tinggi, dan mungkin masih akan terjadi, tetapi data hari ini setidaknya memberi investor rasa lega bahwa inflasi masih bergerak ke arah yang benar. Namun, ketidakpastian tentang kebijakan tarif dan implikasinya terhadap inflasi ke depannya akan membuat para pembuat kebijakan Fed tidak bisa mengambil tindakan untuk saat ini.

Pada minggu lalu, The Fed mempertahankan biaya pinjaman jangka pendek dalam kisaran 4,25%-4,50%, yang telah berlaku sejak Desember. Ketua The Fed Jerome Powell mengatakan saat itu bahwa sejauh ini ia tidak melihat sinyal dalam data ekonomi yang sedang runtuh. Dengan inflasi yang masih di atas target The Fed sebesar 2% dan kebijakan perdagangan yang berkembang pesat kemungkinan akan mendorongnya lebih jauh meskipun memperlambat ekonomi, langkah yang tepat adalah menunggu kejelasan lebih lanjut sebelum menyesuaikan suku bunga, katanya.

Disisi lain, Presiden AS Donald Trump mengambil kesempatan untuk mengulangi seruannya agar The Fed menurunkan suku bunga, dengan mengatakan data indeks harga konsumen hari Selasa menunjukkan harga “hampir semuanya” turun.

“Apa yang salah dengan Powell yang Terlambat? Tidak adil bagi Amerika, yang siap berkembang? Biarkan saja semuanya terjadi, itu akan menjadi hal yang indah!” kata Trump di Truth Social.

Harga beberapa barang seperti makanan dan khususnya barang-barang energi, yang telah turun tahun ini karena kekhawatiran tentang pertumbuhan global serta produksi minyak mentah yang lebih tinggi, lebih rendah pada bulan April dibandingkan pada bulan Maret. Namun inflasi tahunan, meskipun jauh lebih rendah dari puncaknya, tetap berada di atas level yang konsisten dengan target Fed sebesar 2%.

Para pembuat kebijakan Fed mengatakan bahwa mengurangi suku bunga ketika inflasi terlalu tinggi dan diperkirakan akan meningkat setidaknya untuk sementara waktu adalah resep untuk melepaskan lebih banyak inflasi yang dapat terbukti melemahkan pertumbuhan ekonomi.

Harga konsumen yang mendasarinya tidak termasuk makanan dan energi yang mudah berubah naik pada kecepatan 2,8% dari tahun ke tahun, data hari Selasa menunjukkan. Harga beberapa barang yang dianggap rentan terhadap kenaikan harga yang didorong oleh tarif, seperti pakaian, mobil, dan truk, tetap atau turun, menentang ekspektasi bahkan ketika lebih banyak tarif baru Trump yang diumumkan pada bulan Maret dan April mulai berlaku.

Sejumlah pengamat menilai bahwa harga barang akan naik dalam beberapa bulan mendatang karena tarif, yang mencapai 145% untuk impor Tiongkok hingga detente pada akhir pekan menurunkan tarif menjadi 30% untuk banyak barang tersebut. Bahkan dengan penangguhan tersebut, tarif jauh lebih tinggi dan mencakup lebih banyak jenis impor secara keseluruhan daripada sebelumnya dalam 80 tahun terakhir.

Pemerintahan Trump hanya menyegel satu kesepakatan perdagangan sejak mengumumkan rentetan tarif pada tanggal 2 April. Dengan sedikit kejelasan tentang status quo akhir untuk kebijakan perdagangan dan pembuat kebijakan Fed tidak mungkin mendahului perkembangan pertumbuhan atau inflasi. Setidaknya sekarang hanya mengantisipasi dua pemotongan suku bunga Fed dan bukan tiga. Diyakini bahwa pemotongan suku bunga pertama akan terjadi pada bulan September dan bukan Juli.