FED Waspadai Tarif Agresif Trump, Tunggu dan Lihat Data

ESANDAR – Para pembuat kebijakan Federal Reserve yang waspada dalam memangkas suku bunga dalam menghadapi tarif agresif Presiden Donald Trump kemungkinan akan tetap pada sikap menunggu dan melihat di tengah data baru hari Jumat yang menunjukkan inflasi yang tidak terlalu tinggi bulan lalu dan bukti peningkatan kehati-hatian konsumen.

Peningkatan indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi sebesar 2,1% dari tahun ke tahun pada bulan April, turun dari 2,3% pada bulan Maret, menempatkan inflasi dalam jarak dekat dari target Fed sebesar 2%. Namun, para analis tidak melihat tren itu berlanjut, dengan bisnis diharapkan untuk meneruskan kepada konsumen setidaknya sebagian dari kenaikan biaya mereka dari pungutan impor yang lebih tinggi. Harga barang sudah menguat, laporan tersebut menunjukkan.

The Fed diyakini akan menyambut baik data inflasi yang menguntungkan dalam laporan-laporan ini, tetapi mereka nampaknya cenderung menafsirkannya sebagai ketenangan sebelum badai. Bank sentral akan terus menunggu badai, kecuali jika belanja konsumen melemah dan tingkat pengangguran meningkat pesat.

Pertumbuhan belanja konsumen melambat menjadi 0,2% bulan lalu, Departemen Perdagangan juga mengatakan pada hari Jumat, dan tingkat tabungan pribadi melonjak menjadi 4,9% dari 4,3%. Analis melihat keduanya sebagai tanda-tanda kehati-hatian konsumen yang diperbarui di tengah ketidakpastian atas kebijakan tarif yang terus berubah hampir setiap hari.

Bagi Fed, saat ini tidak ada yang bisa dilakukan selain menunggu. The Fed sendiri telah mempertahankan biaya pinjaman jangka pendek dalam kisaran 4,25%-4,50% sejak Desember lalu. Sejak pertemuan terakhir mereka, pada bulan Mei, para pembuat kebijakan telah berulang kali menyuarakan kekhawatiran bahwa tarif dapat membalikkan kemajuan inflasi.

“Selama inflasi tercetak di atas target dan ada ketidakpastian tentang seberapa cepat inflasi dapat turun kembali ke 2%, maka inflasi akan menjadi fokus saya karena pasar tenaga kerja dalam kondisi yang solid,” kata Presiden Fed San Francisco Mary Daly kepada Reuters pada hari Kamis, seraya menambahkan bahwa suku bunga perlu tetap cukup ketat untuk menjaga tekanan pada harga.

Presiden Fed Dallas Lorie Logan pada Kamis malam juga mengatakan bahwa mungkin perlu “waktu yang cukup lama” sebelum jelas apakah kebijakan Trump menimbulkan risiko yang lebih besar terhadap ketenagakerjaan atau inflasi; untuk saat ini, katanya, risikonya masih dalam keseimbangan yang kasar, sehingga Fed menahan diri.

Para pialang setelah data tersebut terus bertaruh bahwa pada bulan September Fed akan mulai memangkas suku bunga secara bertahap, sehingga suku bunga kebijakan turun menjadi 3,75%-4,0% pada akhir tahun. Presiden Bank Sentral Federal San Francisco Mary Daly mengatakan pada hari Jumat bahwa inflasi yang mereda menawarkan “kelegaan” bagi warga Amerika yang menderita harga tinggi, tetapi ada risiko inflasi yang lebih tinggi di masa mendatang.

“Angka inflasi yang dicetak hari ini, merupakan kelegaan yang baik bagi konsumen Amerika,” kata Daly di acara “Maria Bartiromo’s Wall Street” di Fox Business, mengacu pada kenaikan 2,1% dalam indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi bulan lalu, kenaikan tahunan paling lambat dalam empat tahun. Namun, data tersebut merupakan “gambaran yang tidak lengkap tentang apa yang harus kita lihat sebagai pembuat kebijakan; kita harus melihat ke depan, dan ada risiko,” katanya.

Dia mengulangi pandangannya bahwa kebijakan moneter berada di tempat yang baik, dan bahwa dia merasa nyaman dengan dua kali pemotongan suku bunga tahun ini jika ekonomi tetap kuat secara fundamental dan inflasi terus bergerak turun.

“Kita sebenarnya dapat bergerak ke satu arah atau yang lain seiring dengan perkembangan data, tetapi Anda ingin mempertahankan suku bunga kebijakan yang agak ketat untuk saat ini sampai kita yakin bahwa inflasi akan mencapai 2%,” katanya.