ESANDAR – Harga emas turun pada hari Senin (22/04/2024), tertekan karena investor memperhitungkan memudarnya ketegangan geopolitik. Minat investor beralih terhadap saham dan aset lain yang dianggap lebih berisiko (risk appetite).

Iran dan Israel tampaknya mundur dari konfrontasi langsung lebih lanjut untuk saat ini, hanya ada waktu yang cukup lama bagi emas dan perak untuk melawan gravitasi kenaikan imbal hasil obligasi dan perkiraan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve pada akhir tahun.

Minat beli pada emas batangan memang tetap kuat, didukung oleh kekacauan geopolitik yang mengerikan di Timur Tengah, membuat harga sempat melonjak di atas $2.430 dalam perdagangan intraday Jumat lalu.  Hal ini karena terjadi perdagangan yang besar-besaran di bursa berjangka dan opsi Comex. Biaya pendanaan untuk kenaikan spekulatif telah melonjak karena spekulasi bahwa The Fed akan mulai menurunkan suku bunganya akan segera hilang.

Harga emas untuk pengiriman Juni turun $67,40, atau 2,8%, menjadi $2,346.40 per ounce di Comex, menandai penutupan terendah sejak 5 April, menurut Dow Jones Market Data. Kontrak emas paling aktif menandai persentase penurunan satu hari terburuk sejak 3 Februari 2023. Emas berjangka bulan Juni telah ditutup pada hari Jumat di rekor tertinggi baru $2,413.80.

Setelah naik sekitar 13,3% sepanjang tahun ini, harga emas baru-baru ini juga terdongkrak oleh serangkaian serangan antara Israel dan Iran, meskipun akhir pekan terbukti sepi. Meskipun emas menguat, logam ini justru gagal mencapai penutupan mingguan di atas $2.400. Itu mungkin menjadi sinyal cukup bagi para pedagang yang berpikir untuk mengambil sejumlah uang dalam waktu pendek.

Pada dasarnya, ada dua narasi yang beredar di pasar. Geopolitik adalah situasi di mana pertempuran di Timur Tengah akan tetap terbatas dalam waktu dekat, misalnya Israel melawan pejuang proksi Iran dan bukan Iran secara langsung. Jika dilihat dari serangan balik yang “terukur”, jelas baik Israel maupun Iran “tidak tertarik pada perang yang sebenarnya.”

Hal yang sama juga terjadi di Amerika Serikat, yang telah berusaha meredakan ketegangan di balik layar. Oleh karena itu, para investor kembali melakukan perdagangan yang lebih berisiko dan melikuidasi lindung nilai mereka, dengan harapan guncangan susulan dapat diatasi.

Narasi kedua, melibatkan kekhawatiran inflasi. Hal ini “tampaknya berlawanan dengan intuisi,” karena orang mungkin berpikir bahwa kekhawatiran terhadap inflasi akan mendukung emas. Namun, “risiko inflasi berarti suku bunga yang lebih tinggi. Suku bunga yang lebih tinggi merupakan hambatan bagi emas.”

Diyakini jika ke depannya, harga emas akan menguji level $2.300 dan bahkan mungkin $2.200. Dalam kedua kasus tersebut, situasi pasar diyakini masih bullish emas dan akan terus berlanjut.

Sementara itu, data ekonomi AS yang akan datang mungkin memberikan petunjuk penting mengenai arah suku bunga di masa depan, yang secara signifikan dapat mempengaruhi daya tarik aset-aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti emas. Data minggu ini mencakup PMI global awal pada hari Selasa, PDB kuartal pertama pada hari Kamis dan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi pada hari Jumat.

Pedagang dapat tetap berhati-hati karena data yang lebih kuat dari perkiraan dapat mendorong harga emas lebih rendah. Pejabat Fed terus menekankan bahwa suku bunga mungkin perlu tetap tinggi untuk jangka waktu yang lama agar inflasi terkendali, sehingga komentar hawkish dari bank sentral dapat semakin membebani harga emas.